中国烟草子公司拟赴港IPO 为国际化铺路?

2019-01-09 09:46 证券日报

   ■本报见习记者 刘 勇

   由于政策要素不断无法登岸资源市场的中国烟草总公司(以下简称“中国烟草”)终于迈出了第一步。日前,中国烟草全资子公司中烟国际(香港)无限公司(以下简称“中烟国际(香港)”)向港交所提交招股阐明书,中金和招商证券为联席保荐人。

   对此,中烟国际(香港)表现,融资将次要用于扩展西北亚等次要目的市场的贩卖渠道、与别的国际香烟公司战略协作等。而香颂资源实行董事沈萌在承受《证券日报》记者采访时表现:“中烟国际(香港)的主业是烟草产物的经销,而非消费,在现在环球禁烟的大配景下,完成登岸资源市场,可以视为推进中国烟草深化变革的紧张一步。”

   地下材料表现,中烟国际(香港)建立于2004年,是中国烟草国际无限公司(以下简称“中烟国际”)担任资源运作及国际业务拓展的指定境外平台。中烟国际是中国烟草的全资子公司,经过构造烟草香港马会开奖结果的商业及羁系境外隶属公司的运营及中国烟草的境外投资,承当中国烟草的办理及运营任务。

   不外,与中国烟草2017年整年税利总额11145.1亿元相比,中烟国际(香港)固然片面担任中国烟草的收支口业务,但其贩卖业绩并不“出众”。

   招股书表现,2015年-2017年,中烟国际(香港)完成支出辨别为76.19亿港元、63.1亿港元和78.07亿港元;净利润辨别为3.91亿港元、3.38亿港元及3.48亿港元。尤其是2018年前9个月,其烟叶类产物的收支口业务支出更是呈现了大幅下滑。时期,烟叶类产物的出口支出为37.98亿港元,同比降落17%;出口支出为8.46亿港元,同比降落45%。

   沈萌以为:“烟草行业的利税次要会合在莳植与消费关键,而中烟国际(香港)次要从事收支口商业,因而绝对财政目标较低。即使公司终极乐成在港交所上市,其将来业绩也不会有迸发式的增长。”

   中烟国际(香港)也在招股书的危害提示中指出,公司十分依赖国度烟草专卖制度,一旦这一机制发作变革,将对公司的业务运营发生严重倒霉影响。别的,招股书还指出,表露的汗青财政信息不克不及用来判别公司将来的业绩。

   而尚有业内子士以为:“中烟国际(香港)背靠中国烟草,并不缺乏资金,登岸资源市场实在是为了推进中国烟草国际化的历程。”据报道,现在,固然中国烟草的香烟产销范围约占环球市场的三分之一,但中国烟草的对外商业依存度依然较低,比重仅为3%左右,简直没有国际竞争力。

   数据表现,2017年,菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌四家跨国烟草公司营收辨别为781亿美元、735.7亿美元、649.7亿美元及383.2亿美元,税利总额辨别到达556.9亿美元、560.6亿美元、508.9亿美元和218.5亿美元,把持了环球除中国以外约70%的香烟市场。

   中国烟草固然有“中华”、“牡丹”、“玉溪”等几十种香烟品牌出口海内,但出口范围均很小,消耗人群也多以海内华人和中国游客为主。

   别的,随同着环球范畴内香烟销量的迟缓降落,新型烟草成品出现出了疾速增长的趋向。招股书表现,中烟国际(香港)于2018年5月份开端新型烟草成品出口业务,停止2018年前三季度,公司来自新型烟草成品出口业务的支出为190万港元。中烟国际(香港)表现,受害于新型烟草成品市场的微弱增长潜力,拟进一步扩张新型烟草成品的出口及贩卖业务。

   数据表现,环球加热不熄灭烟草产物市场在过来五年迅猛增长。2013年,加热不熄灭产物的环球贩卖支出仅为0.2亿美元,2017年飙升至58亿美元,年复合增长率高达522.9%。依据弗若斯特沙利文的数据表现,加热不熄灭产物市场估计在将来五年将明显增长,环球贩卖支出估计将从2018年的97亿美元增至2022年的196亿美元,期内年复合增长率为19.3%。

责编:沙琼
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