青青稞酒战略之痛:一次性摆烂亏究竟 转型失败

2018-02-12 09:14:00 国际金融报 分享
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  青青稞酒战略之痛:商誉非常大幅减值

   记者 郑馨悦

西方IC 图

   业绩预报“大变脸”的青青稞酒引发资源市场高度存眷。

   克日,青青稞酒公布的业绩修正通告表现,2017年轻青稞酒归属于上市公司股东的净利润估计盈余8500万元至1.1亿元,上年同期则是红利2.16亿元左右。通告公布的第二日(1月31日),青青稞酒股价呈现断崖式下跌,当日跌幅10%,厥后也是延续下挫,2月9日报收12.17元,跌4.25%。

   2017年10月25日,青青稞酒曾公布第三季度陈诉,估计2017年度归属于上市公司股东的净利润变化幅度为-50%至-30%,归属于上市公司股东的净利润变化区间为1.08亿元至1.51亿元。

   短短3个月,业绩由盈转亏,归根结底照旧由于2017年底青青稞酒一次性全额对曾收买的中酒期间计提了商誉减值1.79亿元。青青稞酒在2017年年报行将发布前,一次性全部计提商誉减值也引发厚交所的问询。

   “这是审计师的发起,属于财政操纵层面的题目,具有必然性。”青青稞酒方面在回应《国际金融报》记者时表现。

   据理解,中酒期间酒业(北京)无限公司建立于2012年,主业务务为酒类产物电子商务业务。青青稞酒在2015年7月收买了中酒期间,并确认商誉值为1.79亿元左右。而中酒期间从2014年至2017年,辨别盈余6565万元、4163万、4675万元,2017年预报盈余3067万元。

   为何青青稞酒要收买如许一家年年盈余的企业?又为何只在2017年底一次性全额计提1.79亿商誉减值呢?

   一次性“摆烂”

   青青稞酒一次性并全额地对中酒期间计提了商誉减值非常忽然。

   “全额计提有能够是办理层自动提出,便是索性‘摆烂’(指事变曾经无法向好的偏向开展,于是就爽性不再接纳步伐加以控制而是任由其往坏的偏向持续开展下去),一下亏究竟。”一位不肯具名的注册管帐师对《国际金融报》记者表现,商誉的构成黑白统一控制下企业兼并,购置价-被购置方可识别净资产公平代价的差额。依照原则,商誉无论能否发作减值迹象均应该每年停止减值测试,不行能前几年减值测试后果都不用减值,往年一下减值那么多。

   “商誉确实认自身就极富争议,根本依托客观判别,一次计提巨额涨价预备的状况欠好说,提或许不提根本都是按照‘需求’。”该注册管帐师表现。

   在厚交所下提问询函要求青青稞酒表明全额计提商誉减值及公道合规性等题目后,青青稞酒给出的复兴是:公司办理层以为,电商行业近些年竞争加剧,且随着京东、天猫等平台型电商范围的疾速增长,垂直型电商生活空间进一步好转,范围敏捷扩展的难度加大。在这种竞争情况下,作为电商行业代价评价紧张参考要素的支出、会员目标等方面,中酒期间均呈现了差别水平的继续下滑,特殊是2017年第四序度(2017年第四序度的电商支出为0.28亿元,同比降落48%)。基于此,中酒期间停止了战略转型,中酒期间子公司中酒云图(北京)网络技能无限公司(以下简称“中酒云图”)于2017年11月引入战略投资者,战略转型迈出本质性步调,将来重点开展中酒云图与中酒云码业务,力图成为酒类互联网营销东西提供及运营效劳商。

   “中酒期间的运营战略曾经转型,新业务将来的红利状况存在肯定不确定性,因而收买中酒期间构成的商誉存在严重减值情况。”青青稞酒方面复兴厚交所称。

   只是,为何青青稞酒没有在2016年对中酒期间的商誉减值停止计提?在2017年前三季度陈诉发布之时也未提及呢?

   当《国际金融报》记者以投资人的身份讯问青青稞酒董秘办人士时,对方表现,商誉普通便是年末停止减值测试,而公司破费一亿多购置了中酒期间,欠好在第二年(2016年)就停止减值(另有等待),而在2017年,公司以为收买的结果没有到达预期,以是在审计师的发起下停止了全额计提。

   一位财政人士表现,青青稞酒的商誉减值具有肯定公道性,但不扫除青青稞酒打压股价,去除电贸易务的影响,将来停止增持的能够性。

   记者发明,在青青稞酒公布修正通告后的第二天,青青稞酒就公布了关于控股股东、副董事长、总司理增持公司股份方案的通告,表现“基于对公司继续妥当开展的决心及对公司代价的承认,华实投资及公司副董事长、总司理于2018年2月1日起六个月内经过深圳证券买卖所会合竞价方法增持公司股份”。

   “在修正通告的第二天公布增持通告,阐明公司照旧有维持股价波动的志愿。”东兴证券消耗组首席剖析师刘畅以为,中酒网的业务关于青青稞酒没有任何意义,在现在已确认盈余的状况下一次性计提,青青稞酒可以轻装上阵,分心主业。

   “当年‘互联网+’热度很高,种种酒企都想插上互联网的党羽,中酒期间的收买配景便是云云,但据我理解,该公司办理层关于电商开展的思绪并不明晰。”刘畅表现。

   一位业内子士向《国际金融报》记者证明了这一点,并表现青青稞酒收买中酒期间,更多是在“蹭热度”,在与中酒期间高层交换时,他发明对方(包罗青青稞酒)并没有想好将来怎样操纵,青青稞酒对其的收买固然在事先举高了股价,但为昔日埋下了一颗地雷。“这个计提看起来是偶尔,但中酒期间的失败跟青青稞酒自身的战略计划过激很有干系。”该人士表现。

   背负包袱

   “转型失败、主业放缓、商务(电商)结构未见结果,短期投资没有效果。”多位业内子士在承受《国际金融报》记者采访时如许评价青青稞酒。

   “青青稞酒最大的缺点便是品牌力不敷,地区和消耗者人群过于会合。”刘畅表现,在白酒行情大涨的时辰,青青稞酒无疑很想捉住这个机会,但它要停止地区扩张,需求事情性的驱动或许品类上的营销。

   “现在,青青稞酒的主业自有品牌青稞酒的产物劣势并没有连续,在白酒行业高速增长的状况下,它却处于一个陡峭期。”白酒专家蔡学飞向记者表现,正是在如许的状况下,青青稞酒走向了多元化和转型的路途。

   依据财报数据,青青稞酒自2012年以来营收就处于一个相称波动的形态,2013年营收14.38亿元,2014年13.55亿元,2015年13.64亿元,2016年14.37亿元,2017年较上年同期降落8%-10%(业绩预报)。

   在业内看来,青青稞酒公司也在力图上进,但是包罗中酒网电贸易务在内,青青稞酒的转型和多元化都未失掉分明的结果。

   在海内结构方面,2013年,青青稞酒以1500万美元的价钱收买了美国一家葡萄酒酒庄,并定名为马克斯威酒庄;2015年,以130美元的价钱收买美国葡萄酒消费和贩卖公司Napa Chiles的100%股权;同时,出资500万美元在美国设立全资子公司OG(OG持有青青稞酒在美一切股权和资产),而停止2017年9月30日,OG总资产为2亿元,欠债总额为2.1亿元,2017年前三季度净利盈余超2016年整年。

   2015年7月,青青稞酒酒斥资1.4亿元收买了中酒期间,后果是中酒电商的业务已被边沿化。

   2016年9月,青青稞酒斥资7000万元设立全资孙公司,结构威士忌酒业务;2017年年中,青青稞酒联手劲牌、奇正团体开辟安康青稞白酒,经过子公司设立孙公司、与其他公司设立合股公司等方式出资共1700万元,在深圳、北京、浙江开设3家上司公司,试水天下市场,天下化和威士忌酒业务效果现在未知,但由于用度的大幅上升,青青稞酒预表露2017整年营收同比降落8%-10%。

   不好看到,踏上收买之路的青青稞酒背上了繁重的包袱。青青稞酒相干担任人对《国际金融报》记者表现,2018年轻青稞酒的营收应该会好于2017年,这是现在独一的好音讯。

责编:李青云